沥青：震荡延续

【基本面跟踪】

表 1：沥青基本面数据

资料来源：同花顺，隆众资讯，国泰君安期货研究

【趋势强度】  

沥青趋势强度：0

注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。

【策略推荐】

成本方面，短期原油或维持震荡走势，而从沥青自身供需情况来看，需求依季节性逐步转淡，厂库或维持累库态势，密切关注供应端变化沥青网sinoasphalt.com。

策略方面，单边上，BU 预计将随成本端区间震荡；月间套利上，择机操作反套；盘面利润上，建议暂时观望，原料成本上升料将逐步抬高裂解，不过淡季需求压制叠加红海地区油运的不确定性对油价提振较强，压缩短期利润空间。

【观点及建议】

昨日，BU 延续日内走势窄幅震荡。成本方面，昨夜原油快速上涨，布伦特原油一度突破 80 美元/桶。考虑到巴以问题及其外溢影响仍在发酵，近端油价在宏观情绪反复、油品需求收缩、OPEC+减产交织以及地缘局势的影响下维持震荡概率较高。现货市场方面，昨日山东地区和华东地区主流现货价格继续持稳。需求方面，沥青北方施工活动基本停滞，南方尚存少量赶工需求，资源主要流入社会库。从供应来看，周一炼厂开工略微上涨但仍处于低位，厂库继续小幅回落，社库水平延续缓慢上升态势。近端现货在筑底结束后一度呈现震荡修复态势，不过淡季压制了上方空间，近期或将持稳为主。据闻年内债务压力较高的省份原则上将限制新开工及改扩建项目，持续关注有关情况。

原油：关注地缘风险溢价，短线仍可能走强

【国际原油】

WTI 2 月原油期货收涨 1.78 美元/桶，涨幅 2.42%，报 75.19 美元/桶；布伦特 3 月原油期货收涨 1.50 美元/桶，涨幅 1.91%，报 80.06 美元/桶；SC2403 原油期收涨 9.40 元/桶，或 1.67%，报572.70 元/桶。

【趋势强度】

原油趋势强度：1；

注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。

【观点及建议】

昨夜，油价走势偏强，重心继续上移。过去一周，地缘事件对原油市场的影响再次增加，并对油价构成支撑。短期市场目光再度聚焦中东，未来地缘风险事件升温的概率大幅提升。在这一期间，美国新一期通胀数据回落低于预期，一度带动了美元的短线反弹，但显然对油价边际影响较为有限，市场交易视角在受到地缘风险因素扰动的影响下回归即期供需。叠加 OPEC+在本月即将开启的 50 万桶/日新增减产以及美国 SPR 补库，油价短线下方支撑或较强。

数据及观点来源：国泰君安期货产业服务研究所

来源：国泰君安期货