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【研报策略】2023年度沥青展望:先跌后稳 波动区间预计在2800-3900元/吨
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【研报策略】2023年度沥青展望:先跌后稳 波动区间预计在2800-3900元/吨
2023年01月12日    阅读量:13151    新闻来源:沥青网 sinoasphalt.com  |  投稿

方正中期:预计2023年沥青价格呈现先跌后稳的态势 整体波动区间预计在2800-3900元/吨

从成本端来看,2023年全球经济下行以及石油消费走弱将继续施压油价,但在欧美等主要经济体放缓加息的背景下,货币政策收紧对经济层面的负面影响将逐步弱化,全球经济在2023年下半年有望企稳,再叠加2023年全球原油供给仍将受限,整体预计2023年原油市场供需面维持紧平衡,2023年油价将维持在中高位区间,且呈现上半年重心继续下降,下半年趋稳的态势,Brent原油波动区间预计在65-105美元/桶,SC原油波动区间预计在440-680元/桶。

从沥青的供需面来看,随着国家公路网建设的逐步完善,未来新建公路需求增量将逐步减少,国内公路建设投资需求增速将进一步下降,沥青道路需求用量增长将受限。2023年基建发力仍然可期,地方政府专项债额度已提前下达,但预计基建资金投向对公路建设的倾斜仍然较低,因此对沥青消费的刺激作用有限沥青网sinoasphalt.com。2023年沥青原料供给预计维持稳定,产能保持增势且呈现过剩态势,产能利用率预计仍然维持低位,2023年国内沥青产量预计同比会有一定提升,炼厂沥青生产利润水平预计会修复,但成本高位下,利润提升空间预计不大。整体上,预计 2023年沥青供给与需求同比均将有所增长,但增量预计有限,沥青供需结构大部分时间会呈现偏宽松态势。

从沥青价格走势来看,沥青单边趋势受成本驱动,预计2023年沥青价格呈现先跌后稳的态势,上半年跟随成本延续中枢下移,下半年走势预计趋稳,沥青期价整体波动区间预计在2800-3900元/吨。


国泰君安:做多盘面利润或许会是贯穿全年的策略

就冬储期间而言,02-06反套仍可持有,宏观压力下偏弱的原油价格结构也支持这一策略,且近期原油震荡走跌滋长下游观望情绪,BU短期仍有进一步走跌的可能。不过,考虑到社库处于历年低位,春节后下游补库需求存在集中释放的可能,须持续关注贸易商囤货情况。三月后,全年需求转强预期相对确定,加之产能小幅收窄、主营常驻供应或随成品油裂解下滑减少,需求正式启动后BU走出正套的可能性不低,建议提前进行正套仓位布局,但须警惕年内原油下行风险对价格结构的压制。此外,做多盘面利润或许会是贯穿全年的策略,沥青利润修复以及稀释沥青贴水收窄均可能增强盘面裂解。


标签:沥青动态行业新闻沥青混凝土
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