【基本面跟踪】

表 1：沥青基本面数据

资料来源：同花顺，隆众资讯，国泰君安期货研究

【趋势强度】  

沥青趋势强度：1

注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。

【策略推荐】

成本方面，短期原油或维持震荡偏弱走势，而从沥青自身供需情况来看，需求依季节性逐步转淡，厂库或维持累库态势，密切关注供应端变化沥青网sinoasphalt.com。

策略方面，单边上，BU 预计将随成本端震荡为主；月间套利上，尝试 01-02 反套；盘面利润上，有关委内瑞拉原油的计价或逐步抬升盘面价格重心，不过淡季上方空间相对有限，多 BU 空 SC 头寸持有。

【观点及建议】

昨夜，BU 先跌后涨，延续偏弱震荡走势。成本方面，隔夜油价震荡反弹。受近期欧美经济衰弱、库存大幅增加叠加 OPEC+10 月供应高于预期等多重利空冲击，原油价格中枢大幅下移。不过，考虑到 OPEC+仍在推进减产，且巴以局势存在不确定性，期间原油仍有望出现反弹。现货市场方面，因中石化优惠政策，昨日山东地区主流现货价格大幅下调 70 元/吨，华东地区主流现货价格继大降 130 元/吨后持稳。需求方面，北方需求已近尾声，南方需求也因近期多地降雨降温天气逐渐走平，下游缺乏采买热情。从供应来看，周一炼厂开工略微下降接近持稳，厂库继续缓慢上涨，社库则较上周四小幅上涨。由于成本快速下滑，近期沥青生产利润略有修复，产量小幅反弹，11 月厂库或因淡季需求萎缩环比呈现累库格局，建议持续关注供应及库存水平变化。就远端价格支撑而言，近期多地查处新增隐性债务及隐性债务化解不实问题发现较多违法违规案例，显示化债进程推进依然存在一定阻力；委内瑞拉在六个月窗口期中的产量提升幅度以及是否能够延长授权也无有定数，建议持续观望。