昨日，BU开盘跌停，但随后在国内对疫情后复工情绪的带动下打开跌停板。我们认为，BU短期仍有可能面临较大幅度的下跌，或于今日低开震荡。如果按照沥青生产成本估算，BU至少还需要接近一个跌停板才能补完油价下跌造成成本端坍塌的幅度沥青网sinoasphalt.com。然而，一方面市场对于油价能否持续维持在当前低位存疑，另一方面复工预期和基建乐观预期都给多头带来了较为乐观的情绪，一定程度支撑BU。然而，考虑到更多的基建利多政策或在两会后逐步释放，短期市场这一情绪能否延续是存疑的。且上半年原本就是沥青消费淡季，在情绪主导的交易逻辑随着时间削弱后价格终将回归基本面。因此，若油价在未来不能实现持续的反弹，BU极有可能再次大幅下跌甚至跌停。

另外，在中东产油国大幅下调销往亚洲的油价升贴水后，国内炼厂采购意愿正在增强。一旦炼厂在原油储备充足后大幅提高开工，沥青将正式进入漫长的季节性累库大周期，弱势驱动长期存在，盘面利润届时有望逐渐回归。

在操作策略上，单边操作不建议抄底BU，前期反套单可继续持有。近日原油市场波动较大，再次建议投资者注意防范风险。