上周沥青主力合约宽幅震荡，冲高回落，截止 14 日日间收盘，BU1912 周内上涨 40 元/吨收于 2946 元/吨，涨幅 1.38%，成交量增加 180.8 万手至 547.8 万手，增幅 49%，持仓量增加 2 万手至 58.4 万手， 增幅 3.5%。持仓方面，永安期货空头占据优势。

现货市场方面，在原油弱势、需求低迷的情况下，沥青出货困难，本周两油沥青结算价格下调 150 元/吨左右，个别炼厂下调 200 元/吨，截至周五，山东地区主流价格 3300 元/吨，华东地区主流价格 3400 元/吨沥青网sinoasphalt.com。进口方面，本周韩国沥青非主力品牌沥青 6 月剩余船货华东到岸价下调至 400-410 美元/ 吨，人民币完税价格在 3350 元/吨左右，与国产料相比价格相差不大。

供应方面，本周东明石化复产，沥青炼厂综合开工率环比增加 3.1%至 43.5%，另外宁波科元、滨阳 燃化、河北鑫海多套装置有转产沥青计划，中海油营口计划开工复产，沥青 6 月主力炼厂排产计划环比 增加 6.88 万吨至 215.78 万吨，增幅 3.3%。需求方面，目前仍未见明显改善，据隆众统计，33 家样本沥 青社会库存环比增加 3%至 85.62 万吨，库存压力较大。油市方面中东游轮遇袭以及 OPEC 计划延续减 产协议鼓舞多头信心，但受制于原油商业库存和汽油库存的高位，上方仍有较大压制。随着两油主营炼 厂价格下调，地炼的低价优势受到冲击，但在目前库存居高不下、需求尚难见起色的情况下，地炼价格 仍有下调可能。中长期在基建的投资拉动下沥青的需求有待释放，短期在库存压力未见改善的情况下建 议关注 BU1909 和 BU1912 的反套策略。