中宇资讯 深度观察

进入2019年6月份以来，国内道路沥青市场价格整体走势出现明显下跌势头，较去年同期上涨行情大相径庭，业者看跌后市氛围不断蔓延。另据中宇资讯监测数据统计显示，2019年6月初国内道路沥青市场均价3671元/吨，按照目前价位来看相当于去年9月份初期表现，较去年同期3347元/吨，宽幅上涨324元/吨涨幅高达9.68%，而且去年同期原油WTI、布伦特平均价格维持在70.59美元/桶，今年6月份原油均价仅58.24美元/桶，出现目前情况主要有二个方面影响。

第一方面据中宇资讯观察，今年沥青市场业者普遍看好未来终端需求前景，且按照去年底交通运输部对于今年道路建设要求来看，下游终端道路建设体量较去年提升空间较大，导致贸易商囤货积极性大幅攀升，在此环境下炼厂推升价格幅度高于较去年同期亦属于正常表现沥青网sinoasphalt.com。

另一方面，由图中可以清晰的看出，2018年自10月中下旬以来，外盘原油期货价格下跌呈现“断崖式”，而转折点在2019年自1月份开始，原油价格回升势头迅猛，市场业者炒作氛围高涨，且今年多数时期维持在高位运行。此外据中宇资讯观察当原油期货价格上涨时，其炼厂推升沥青价格积极性偏强，反之当原油期货价格下跌，沥青现货市场表现出一定滞后性，炼厂处于对贸易商“保护”有所体现，但沥青期货则紧跟原油走势，涨跌表现尤为凸显。

后期随着6月份不断深入发展，道路沥青市场价格能否阶段性止跌回升？据中宇资讯分析认为，从目前沥青市场各方面消息来看，后期沥青市场价格回升希望或相对有限。众所周知，南方地区将迎来传统“梅雨季节”，将直接导致下游道路施工进展停滞不前，需求难以提升下，贸易商各方面成本压力将不断放大。

其次，虽然市场对于马瑞原油供应减少、中断等担忧情绪仍存，但据了解截止到目前马瑞原油到港数量情况好于去年同期，因此市场业者炒作原油供应方面或有所减弱，且受近期外盘原油期货价格宽幅下跌影响，6月份马瑞原油贴水价格降幅明显，为后期炼厂降价奠定了基础。此外，若缺少外盘原油期货行情利好支撑，沥青价格回升可能性基本难以实现，尤其是当前季节并未沥青需求旺季。

另外，国际消息面利空影响仍占据上风，短线原油期货行情走势或仍难以乐观，除中美贸易争端短期难以改善以外，其美国产量居高不下依然令投资者对于未来看涨心存谨慎。最后今年在大连恒力优势沥青资源冲击下，调和沥青利润较往年出现较大改善，将进一步蚕食国标沥青市场占有份额。因此综合来看，6月份国内沥青市场价格回升预期实现困难重重。