燃料油：原油强势带动燃油走强，1905继续减仓上行

逻辑：四月亚太地区燃料油预计到港581.4万吨（环比下降7%，同比下降5%），23日BCI指数继续上涨，或证明需求有所恢复。近期，燃油基本面逐渐好转，矿难对燃油需求抑制的影响边际在减小，供应除中东外仍继续减少，近期富查伊拉燃料油库存持续攀升，而阿联酋重启RFCC装置后，四月燃料油外运量反而环比大增80%超市场预期（伊朗燃料油通过伊拉克Khor Al-Zubair和阿联酋Khor Fakkan、Fujairah出口，此外伊朗近期洪水导致本国水位较高，燃油发电需求受到抑制，也造成该国燃油出口大增），预计伊朗通过阿联酋出口的燃油已接近饱和，且美国制裁未来会压制该国出口，中东燃油需求也将逐渐恢复。

国内来看，1905继续减仓，空头国投安信、海通、银河三家近似于目前的仓单量，多头仍相对坚定，原油驱动下1905减仓上行沥青网sinoasphalt.com。

操作策略：多Fu1909-2001

风险因素：下行风险：原油大幅下跌，新加坡到港船货增加。