沥青：原油上涨沥青主力期价震荡，沥青仍相对看好需求

2019年04月12日阅读量：5709 新闻来源：沥青网 sinoasphalt.com | 投稿

逻辑：原油上涨背景下，沥青主力期价震荡，沥青产量同比大增，证明三月马瑞贴水涨幅较大背景下，炼厂仍选择大量生产。制裁带来的全球重质原油短缺导致马瑞贴水上涨（制裁背景下我国的到港影响较小，到港与贴水无负相关关系），沥青成本支撑，地炼开工受抑制（观察到三月沥青增量主要集中东北地炼及主营炼厂，随着1-2月大量到港相对低成本马瑞耗尽，未来炼厂利润进一步恶化，开工受限；主营4-5月检修集中，增量有限），综合来看因本年度沥青现货价格起点较高，所以沥青价格呈现缓慢上涨的走势，高基差、高月差呈现常态化趋势，目前压制期价的主要因素是高位社会库存、产量（通过分析我们认为需求相对较好），社会库存出现转折将是非常好的买入时机。

操作策略：逢低多

风险因素：下行风险：持续时间长的大范围降雨，炼厂检修大降

标签：沥青动态，行业新闻

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