燃料油：富查伊拉燃料油库存环比小幅下降，Fu主力合约即将换月

逻辑：原油继续上涨，1905合约多空均开始减仓，为主力合约换月做准备，1909增仓较多。4.1日当周富查伊拉燃料油库存环比下降3.7%，库存连增三周之后环比出现下降。今日BCI指数（Baltic Capesize Index,波罗的海海岬型指数，8万吨吨位，主要运输：煤炭、铁矿石等工业原料）跌破100，反映船运市场需求低迷，而铁矿石期价创新高，两者主要的联系是四大矿山铁矿石发货量持续受阻，铁矿石供应受限，抑制了船燃需求中国沥青网sinoasphalt.com。三月亚太地区燃料油到港633.8万吨（环比上涨17%，同比下降1%），四月西部、中东至亚太燃料油大幅下降。当周三地库存环比同比小幅下降，全球检修高峰来临，供应、库存不断较少是大概率事件，当周新加坡380燃料油裂解价差企稳反弹，BCI指数创新低代表运费降幅较大，运费下降将极大刺激燃油需求。

操作策略： 观望

风险因素：上行风险：原油大幅上涨；下行风险：新加坡到港船货增加。