逻辑：12月亚洲燃料油预计到港588万吨，环比11月下降17%，同比去年下降13%，从12月最后一周的三地燃料油库存来看，三地库存尤其是ARA地区燃料油库存出现大幅度下降或验证，2019年1月份到港进一步减少，未来燃料油供应趋紧。全球来看，西北欧炼厂装置升级，俄罗斯提高燃料油出口关税，导致燃料油产出、出口持续下滑，全球范围内的燃料油出率持续下滑，供应增长有限，新加坡裂解价差、月差继续反弹。
国内来看，Fu1901最后交易日后进入交割月，1-5价差最终为-116元/吨，可以说1月仓单无论是仓单转现货还是与1905合约套利都有一定的经济性，相信交割结束后参与Fu的实体企业会增加不少，新加坡裂解价差、月差走强，5-9价差继续向上修复中国沥青网sinoasphalt.com。
操作策略： 多Fu1905-1909
风险因素：上行风险：原油大幅上涨；下行风险：新加坡到港船货增加
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