燃料油:新加坡燃料油库存环比下降,5-9价差小幅向上修复
逻辑:今日Fu主力期价呈现宽幅震荡的走势,2001合约继续增仓,在2020年以后高硫380断崖式需求下跌驱动下,9-1月差大幅修复使得5-9月差受到较大程度拖累。三月预计亚太地区到港持续下降,富查伊拉、新加坡当周燃料油库存环比下降,ARA地区与新加坡380价差-28.5美元/吨,套利空间限制套利船货;富查伊拉与新加坡380价差-3美元/吨,基本无套利空间。3-4月份是全球炼厂检修高峰,燃料油供应或进一步削减,亚太地区燃料油裂解价差有望继续走强中国沥青网sinoasphalt.com。
国内来看,当周新加坡出口至中国13.88万吨,5-9价差受到9-1月差拖累下行,在9-1月差修复结束后,5-9月差有望继续向上修复
操作策略: 多Fu1905-1909
风险因素:上行风险:原油大幅上涨;下行风险:新加坡到港船货增加