沥青：当周炼厂开工上提空头增仓，下周需求好转原料或再成话题

逻辑：节后第二周沥青期价震荡上涨，但全国沥青现货价格呈现分化，东北、华南沥青现货价格持续上涨，山东、华东被阴雨笼罩，需求受到抑制，且炼厂库存向贸易商库存转移，因此下游接货意愿成为接下来关注的焦点。主力期价在元宵节当晚大幅反弹，主要是当地时间2.18日委内瑞拉PdVSA炼厂一流泵站起火预期影响委内瑞拉1/3的原油出口量，沥青推涨主要受此驱动，需求并非主因。未来天气好转施工逐渐增多，受雨雪影响工期被压缩，需求释放会更加集中，此外原油不断上涨，三月委内瑞拉原油到港非常少，装置起火导致该国出口大降，马瑞贴水预计仍要上提，虽然当周炼厂开工上提，但未来的提升空间令人生疑（沥青炼厂利润负值），且焦化利润优于沥青利润（山东柴油一月大幅去库），焦化开工有望限制沥青产量，未来一周需求主导下沥青有望走强中国沥青网sinoasphalt.com。

策略建议：震荡偏强

风险因素：上行风险：原油超预期大涨，需求超预期。下行风险：全国大范围持续降雨，原油大跌。