燃料油:新加坡燃料油库存环比下降11%,Fu主力多头持仓增长
逻辑:今日Fu主力期价随着多头增仓小幅上涨,月差向上修复。当周新加坡燃料油需求有所恢复出口量增幅较多,净进口量下降,新加坡库存环比下降11%,二月亚太地区燃料油到港598万吨(环比下降17%,同比下降6%);中东Ruwais炼厂RFCC装置2.5日重启,燃料油需求大增,中东至亚太燃料油套利空间也在低位,后期来看3-4月份是全球炼厂检修高峰,燃料油供应可能进一步削减,亚太地区需求启动后燃料油裂解价差有望继续走强。
国内来看,近期两地套利空间始终维持低位,Fu绝对价格受到支撑后期或跟随原油波动,此外当周新加坡出口至中国0吨,两地5-9月差仍有背离,继续向上修复概率较大中国沥青网sinoasphalt.com。
操作策略: 多Fu1905-1909
风险因素:上行风险:原油大幅上涨;下行风险:新加坡到港船货增加