燃料油:新加坡裂解价差持续走强,12月燃料油出口破2010以来历史记录
逻辑:路透显示一月亚洲燃料油到港686万吨,环比十二月增加10.6%(其中西部到港增幅较大约430万吨,达到2017年6月以来的高位;中东基本持平220万吨,Ruwais炼厂仍在供应直馏燃料油,RFCC装置仍未重启;亚洲内部到港只有34.4万吨,远低于100万吨/月的量)。富查伊拉燃料油库存环比大增11%,但新加坡裂解价差仍在持续走强。
国内来看,1月燃料油到港下降较为明显(截止19日一月到港约75万吨,环比12月下降32%,同比去年一月下降53%,去年11-12月的量需要一定时间消化,降低了亚太地区燃料油需求),亚洲地区裂解价差不断走强,带动国内月差继续反弹中国沥青网sinoasphalt.com。
操作策略: 多Fu1905-1909
风险因素:上行风险:原油大幅上涨;下行风险:新加坡到港船货增加