由于全球需求疲软以及美国和中国的出口增加，传统上在Reliance Industries Ltd(RIL)完成繁重工作的炼油业务正在喘不过气来。直到新的运输规范要求更高质量的燃料明年生效，预计条件也不会有太大改善。

在12月季度，RIL的总炼油毛利率(GRM) - 或者它加工每桶原油所获得的收益 - 触及16个季度的低点8.8美元中国沥青网sinoasphalt.com。然而，炼油厂在本季度处理了1800万吨原油，高于9月季度的1770万吨。

摩根大通印度列兵。1月18日的一份报告显示：“总体而言，RIL确实强调，虽然汽油仍然面临压力，但鉴于需求疲软以及美国和中国的出口增加，目前前景也不是很强劲。我们认为，鉴于需求疲软和中国出口增加，目前整体炼油环境疲弱。“

联合首席财务官Srikanth Venkatachari表示，该公司在收益公告中回应有关RIL的两位数GRM是否有历史的问题时表示，公司对GRM并非“负面”，而加入GRMs很难说会走向何方。

RIL在古吉拉特邦的Jamnagar运营着世界上最大的单一地点炼油厂，该技术可以加工更便宜，更重的原油。

由于其技术实力，它传统上享有比新加坡GRM更高的GRM，被认为是全球基准。在12月季度，RIL的GRM比新加坡的基准价格高4.5美元。

在上一季度，油价大幅下挫，布伦特原油价格平均在每桶67.5美元的五个季度低点。在此期间，新加坡GRM跌至8.3美元的八年低点。

“在新的国际海事组织(IMO)燃料法规于2020年启动之前，2019年炼油利润率的预测继续显得疲软，即每天2,000桶石油(mbpd)即将增加的产能，而不是需求增长140万桶，“古董股票经纪有限公司在其报告中说.RIL也寄希望于IMO规范解除其GRM。然而，这只会在2020年1月生效。根据2016年10月发布的IMO规定，船舶必须转移在2020年1月燃料含硫量低于0.5%的燃油，目前为3.5%。燃料油动力船的更严格的质量标准预计将提高RIL的炼油利润率。

“由于我们强大而灵活的配置，我们在利用IMO 2020的新兴机会方面也具有独特的优势，”RIL董事长兼总经理Mukesh Ambani在公司第41届年度股东大会上表示。 20多年前，RIL已经升级到这些标准，这是其几年前进行的大规模炼油厂扩建的一部分。燃料油，也称为炉油，是原油精炼的副产品。用于船舶，用于发电厂和工业厂房中的蒸汽锅炉随着即将转向低硫燃料油的需求，预计需求将增加。

然而，由于转变，RIL不会是唯一的赢家。国有炼油厂 - 印度石油公司(Indian Oil Corp. Ltd)，巴拉特石油公司(Bharat Petroleum Corp.)和印度石油公司(Hindustan Petroleum Corp. Ltd) - 也将受益，因为他们也已经开始生产低硫燃料。