本周为春节后首周，仅有2个交易日。受到春节期间外盘两油大涨因素影响，BU节后首个交易日大幅跳空高开，06-12月差也一度攀升至30元/吨。虽然周五跟随油价小幅回调，但回调幅度比较有限沥青网sinoasphalt.com。从全球商品市场的情绪来看，随着欧美新增确诊人数出现拐点，美国极端气候影响下原油供应的下滑，以及美国1.9万亿元财政刺激政策落地的预期依旧在发酵，我们看到全球主要国家债券收益率纷纷走强，已经在交易未来经济强劲复苏的乐观预期。这种情况下，创下新高的外盘两油暂时并未能刺激各方产油国大幅增产，或在多头资金较为激进的风险偏好影响之下继续走强。考虑到当前经济面才刚刚进入后疫情时代的复苏阶段，主要国家2021年GDP增速预期被不断上调，资金多配商品的风险偏好短期难以改变。因此，BU短期在成本端或仍将受到来自原油的强劲支撑而不断抬升重心，06-12价差也有望持续走强。需要注意的是，即便当前沥青炼厂开工率已实现了大幅下滑，全国尤其是华东地区的库存水平依旧较高，或掣肘BU的反弹，无论炼厂利润还是盘面利润也大概率进一步收缩。当然，如果沥青炼厂生产利润被进一步压缩，最终可能造成炼厂开工维持在低位的时间超出往年同期，而这将加速沥青库存拐点的出现，并为未来更为强势的上涨酝酿动能。