9月改质沥青一改以往与原料煤焦油倒挂局面，挺价续市，月底主产区（包括河北、山西、山东地区）主流出厂含税承兑价格在2850-2900元/吨，液体在2900-3050元/吨，高端价位在3100元/吨以上。相比于国内煤焦油2700-2900元/吨的价格，改质沥青已超能力发挥，那是什么“力量”支撑着改质沥青的价格呢？笔者就此进行简要分析。

    我们首先想到的是原料煤焦油的支撑作用，但恰恰本月煤焦油振荡运行，各地表现迥异，整体市场盘整为主，上涨乏力，对煤沥青有害无利。笔者认为改质沥青能够挺价续市，主要受两方面影响：一方面下游刚性需求的支撑，另一方面当前煤焦油深加工企业所处形势所致。

    下游刚性需求支撑，主要指碳素厂对改质沥青稳定的需求量。据悉月底预焙阳极结算价格较上月有100元/吨左右的涨幅。铝价虽在月底有下跌，但整个月长江现货市场均价在175000元/吨以上，铝厂对于原料采购能力有所增强，也让原料厂家受益。虽然西南地区受电荒影响，铝厂开工率有所降低，整体来说国内新增产能有所增加，对于原料的需求量会增多。另外，预焙阳极企业开工率在96-97%，相对以前有所上涨。

    下游需求稳定的情况下，煤焦油深加工企业又在经历什么呢？工业萘发生戏剧性变化，从6100-6300元/吨的价格迅速上涨到6600-6800元/吨，紧接着又回落至6300元/吨的价位，低价还在涌现；蒽油、洗油仍旧低迷续市，成为企业销售两大难题，尤其是蒽油价格与煤焦油价格持平甚至有倒挂，而且下游资金紧张，承兑价格频频出现。原料煤焦油方面，焦化厂试探性上调价格，碍于下游接货能力，实际调涨乏力，上下游市场博弈，资金紧张，导致煤焦油采购承兑价格也在增多。虽然改质沥青不与原料煤焦油倒挂，但大多数企业仍在为企业是否盈利担心，生产方面停车限产。若是改质沥青也随其他产品降价，生产企业陷入生存危机，所以企业一般在销售尚可的情况下，让价空间不大，挺价出货。

    除以上两个主要因素外，近两个月煤沥青出口能够保持在5-6万吨左右，缓解了国内销售压力，在人民币升值、欧美债务危机重重的大环境下，煤沥青市场还算是差强人意。相信国内一些煤沥青生产厂家仍在努力开发国外市场，走国际路线。

    后期预测：改质沥青一受大的经济环境影响，二受上下游直接影响，原料煤焦油后期上涨乏力，下游市场主观铝市走向及碳素厂、铝厂开工率情况。笔者预计10月份改质沥青上涨动力欠佳，下调概率较小，仍将盘整运行。