工程机械：基本面良好估值偏低具上涨动力

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工程机械：基本面良好估值偏低具上涨动力

来源：《财商》发布日期：2011-4-12

　　“工程机械行业销售情况良好的局面若能持续，这个板块的股价还是具有上涨动力的。”4月7日，国金证券机械行业首席分析师董亚光接受记者采访时表示。
　　最近一段时间以来，工程机械板块表现强势。在刚刚过去的一季度，机械设备各子板块中，工程机械板块表现最为耀眼，超过了船舶制造、重型机械、机床工具等。
　　业绩良好、估值偏低，再加上旺季到来，工程机械板块能否“强者恒强”呢？
　　基本面良好支撑前期上涨
　　据了解，工程机械是用于工程建设的施工机械的总称，广泛用于建筑、水利、电力、道路、矿山、港口和国防等工程领域。
　　“前期，工程机械板块之所以涨得比较好，是因为企业的需求形势比较好，产品的销量和利润的增长情况都比较理想，再加上估值比较低，所以市场认为该板块的估值还有上升空间。”董亚光认为。
　　据了解，2010年以来，在国内固定资产投资和房地产开发较快增长的背景下，工程机械行业呈现高速增长的态势，尤其是上半年，销售增速近60%，下半年由于进入淡季，加上上年基数前低后高的影响，行业增速呈现小幅回落。但总体来看工程机械全年销售还是实现了同比48%的增长，在整个机械行业中位居第一。
　　进入到2011年，工程机械板块的表现也未让人失望。数据显示，2011年1月和2月，包括挖掘机、装载机、推土机、混凝土机械等在内的主要工程机械产品累计销售量处于历史同期最高水平，销量超出市场预期，其中挖掘机累计销量同比增长87%，装载机增长53%，推土机增长87%，混凝土机械增速预计约为50%，而行业龙头公司的增速总体高于行业平均增速。
　　与良好业绩相对应的是股价表现抢眼。一季度，在机械设备板块中，工程机械子板块表现最好，股价累计涨幅为14.18%。排在它后面的为船舶制造、重型机械、机床工具、机械基件,股价累计涨幅分别为11.72%、8.42%、6.23%、5.21%。
　　保障房建设成重要驱动力
　　“保障性安居工程、铁路投资、水利投资将是影响工程机械行业需求的政策动力。”湘财证券分析师刘金钵认为。
　　2011年，铁路、水利建设、保障房等建设成为拉动固定资产投资增长的重要驱动力。
　　据预计，我国2011年铁路投资为7000亿~8000亿元，保持在高位；2010年，我国水利投资为2000亿元，未来10年的水利投资预计将达到4万亿元，平均投入将比2010年高出一倍。保障房这方面来看，国家今年计划建设1000万套保障房，同比增长69%左右，计划投资超1.4万亿元。
　　“其中，保障房建设对行业的推动是一个比较大的因素，因为今年保障房的目标比较大，投资力度也比较大。”董亚光认为，高铁前两年的投资规模比较大，所以对行业的拉动效应也比较大，但今年投资规模持平，所以拉动作用也会出现下降。至于水利工程建设则对土方机械影响比较大，而对整个工程机械领域影响有限。
　　那么，之前被热议的日本灾后重建是否会对工程机械行业带来影响呢？
　　“日本工程机械行业的配件厂受地震的影响比较小，所以对国内的相关公司的影响也会比较小。”他认为。
　　据了解，3~6月为工程机械行业的传统旺季，因此3~6月的销售增长对行业全年业绩将产生较大的影响。华泰联合证券认为，虽然2010年3~6月销售基数较高，但预计今年二季度行业仍将保持高增长。