路翔股份得益于沥青订单快速增长，09年净利润同比上升39.29%。公司第二业务开拓顺利，将成为新的利润增长点。

　　路翔股份 ( 002192 ) 发布09年业绩报告，公司共实现营业收入6.07亿元，同比增长73.81%；利润总额2,440.9万元，同比增长34.26%；归属于上市公司股东的净利润为2,079.86万元，同比增长39.69%；每股收益0.17元，每股净资产1.97元，净资产收益率8.69%。

　　报告期内，公司沥青产品销售良好，业务范围也得到拓展，营业收入大幅增长，同时，公司加强采购管理，主要产品的毛利率较08年同期上升，使得公司盈利稳步增长。另外，公司还成功收购融达锂业，开拓第二业务板块。

　　主营沥青业务发展良好，公司经营规模迅速提升。09年，公司传统的改性沥青销售、改性沥青加工及重交沥青销售业务收入分别达到1.95亿元、5,126.12万元和2.09亿元，同比分别增长了16.39%、17.86%及92.51%，主要是公司区域规模经营初见成效，各区域承接的工程项目增多。公司还新增重交沥青代理业务，利用辽宁路翔在东北市场的地缘优势，成为辽宁省交通厅沥青采购代理商之一，为辽宁省交通厅属下高速公路系统采购沥青，公司重交沥青代理业务收入达到1.39亿元，占营业收入比重为22.95%，成为重要收入来源。公司综合毛利率为11.63%，同比下降了1.43个百分点，主要原因是由于重交沥青代理业务占主营业务收入的22.95%，且由于其毛利率仅为1.55%，相对偏低，从而影响了公司整体的毛利率水平。剔除这一业务因素的影响，公司其他业务综合毛利率水平为14.64%，比08 年增长1.59个百分点。传统业务毛利率提升得益于公司原材料采购时把握住良好的采购时点，在材料价格未上涨时进行了材料储备，且部分中标项目采取与供应商签订材料锁价合同的模式，锁定利润，规避材料价格波动所带来的风险。

　　09年公司完成全国战略布局，先后成立辽宁子公司和广州子公司，至此公司形成七大片区八家子公司的全国布局。公司订单饱满，09年末还有1亿元订单结转至2010年，同时2010年公司订单数额大幅增长。值得注意的是，09年年末公司存货金额为141,889,319.46元，占总资产的比重为15.56%，存货的构成主要是改性沥青产品的原材料—重交沥青和SBS改性剂等，为供应公司2010年的订单进行了提前储备。公司改性沥青产品的销售价格同比呈上升趋势，其原材料价格也呈同向变动趋势，库存原材料较多可以提前锁定部分原材料成本，有利于毛利率提升。

　　国内基础设施建设仍处于快速增长期，公司沥青业务值得看好。根据该发展规划及《国家高速公路网规划》，在2020年前国家高速公路网将处于较快的建设阶段，预计2010年前，年均投资规模约1,400亿元，2010-2020 年年均投资约1,000亿元。沥青的铺设集中在工程的尾段，09年主要的公路项目主要是旧的施工路段的提速，新开工的项目将在2010-2012年对沥青产生需求，预计未来3年每年行业都会有20~30%的需求增长。今后几年，交通运输基础设施建设的重点为公路建设，特别是国家高速公路网、农村公路建设以及国省干线公路扩容，市场潜力巨大。

　　09年8月公司斥资7,310万元收购了甘孜州融达锂业有限公司51%股权，公司将正式进入锂矿开采行业。融达锂业主要经营锂辉石矿的采选，加工和销售锂精矿、铍精矿、钽铌精矿及锂的深加工产品。截止2010年一季度末，融达锂业已完成了与环保、安全验收有关的工程共计14项，所有涉及安全环保的竣工验收工程已经全部结束。目前，公司已形成了800吨/天的采选规模，2010年二季度具备正式生产的条件。

　　路翔股份09年1-9月实现营业收入2.96亿元，通过增长65.04%；归属于上市公司股东的净利润617.6万元，同比增长311.51%；每股收益0.05元，每股净资产1.85元。

　　截止发稿时，公司股价报22.32元，较上一交易日上涨4.20%。

　　(李朝松 撰稿)