4月南北沥青套利贸易料将爆发

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4月南北沥青套利贸易料将爆发

来源：发布日期：2009-4-9

    进入4月，中国重交沥青市场需求整体开始出现滞缓，粗略统计，4月份全国的沥青产量将继续维持高水平，而需求方面，仅东北和西北部分地区还维持旺盛局面，其他地区已趋稳或小幅回落，需求差异的悬殊，催生了南北套利交易异军突起，目前已形成理想的套利空间。
    预计4月沥青供应仍处于高位。据了解，由于燃料油征收高额消费税的拖累，炼厂生产无需缴税的沥青产品的积极性依然较高，多数4月的计划产量基本与3月持平。
    需求面上，4-6月南方传统上是多雨水季节，业内人士因此看淡长三角和华南市场沥青需求，市场可能出现供大于求局面。因此本地沥青玩家可能会寻找套利机会，将沥青卖往其他地区，以缓解库存压力。而北方市场可能就是套利的主要目的地之一。据观察，尤其是东北地区，资源紧张预计仍是4月市场的主旋律，市场可能仍有沥青供应的缺口。
    据了解，3月底就有东北的贸易商从长三角的炼厂购进沥青，卖往东北市场套利。以长三角至辽宁盘锦的典型套利路线为例，一船3000吨左右的沥青船运费约为150元/吨左右，加上港口费等杂费约为180-200元/吨左右，与两地的平均价差相比，贸易商已获得套利利润在35元/吨左右。
    进入4月，套利窗口预计将扩大，并且将增加华南往东北的套利流向。经过C1调查，长三角重交沥青现货价格在2850元/吨左右，而东北的重交沥青主流成交价已涨至3150元/吨左右，两者之间的价差在300元/吨，相比两地间180-200元/吨左右的船运费（3000吨级船）和港口杂费等，仍有110元/吨左右的套利毛利，相比3月底短期内迅速增加了75元/吨。
    相比3月份关闭的套利窗口，4月份套利贸易形势乐观。据C1了解，华南炼厂也看中了水路套利市场的潜力，某主力炼厂已有了2800元/吨出厂成交价格，该价格与东北市场亦有350元/吨，扣除约250元/吨的费用后，套利利润也达到100元/吨，利润十分丰厚。
    4月份东北沥青需求预计将保持旺盛，也将刺激南北套利贸易活动的活跃度。东北重交沥青资源中，70%都为辽河石化的重交沥青，而4月份，辽河石化依旧以大合同客户供应为主，中小型贸易商的需求仍然难以满足，南北套利交易窗口全部开启，市场玩家询货积极，目前尤以长三角——东北的套利居多，后期华南与东北套利预计也将升温，套利交易或将更加活跃。