借贷成本升高沥青砂开采昂贵经济学人：油价未来还会再涨

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来源：巨亨网发布日期：2008-11-11

　　自 7月份飙到每桶147美元后，油价至今近乎腰斩。尽管石油输出国组织(OPEC)希望藉由削减产量来刺激油价，不过看来似乎成效不彰。阿拉伯联合大公国的石油部长坚持认为短期油价的波动，并不会影响长期全世界对于原油的需求。的确，未来全球可能会迎接另一波的油价涨势。

　　近期来全球能源消费需求的下降，业者正努力苦思对策。根据英国石油企业 BP(BP-UK)预估，全美石油消费量每日下滑了约200万桶。而全美汽车销售量更一蹶不振，上个月共计下跌了32%。

　　长期支撑油价的新兴市场，同样地也在减少需求。过去这段日子中国与印度的原油需求以一种相当缓慢的速度成长，而这两个国家的汽车销售也不佳。现在市场外界明年全球石油需求将持续下跌，创下1991年以来首见的新低纪录。

　　面对这些严峻挑战，OPEC上个月决定每日减产150万桶，从11月1日起生效，其它成员国也期盼再持续减产。一些大型石油企业的产量也在减少中，部分原因为现有油田产能下滑，新油田的数量又相对不足。

　　观察一些曾经蕴藏丰富石油的国家，例如俄国、墨西哥与北海，会发现这些地区的石油产量均已下滑。目前需求减少的原因盖过了微弱产量，导致目前油价保持在每桶70美元区间震荡。

　　英国《Economist》指出，这个价位也是让部分石油大型企业正对开发巨额新投资仍裹足不前的原因，包括例如从加拿大所产的黏性沥青砂 (tar sands)中开采原油。沥青砂是一种因为油价高涨而衍生的昂贵替代能源方法。

　　国际四大石油化工企业Total(FR-FP)于日前表示，等到油价到每桶90美元左右时，将会考虑开发沥青砂相关投资。其它也有不少企业和炼油厂都延迟了扩展业务的计划，同时并减少了投资的预算。

　　《Economist》指出，石油开采的成本一如石油价格般也波动不断，重要的材料例如钢材与天然气近日来的价格下降，照理来说应将有助于减少开发成本，业者引进一些钻油设备的成本也有望减少。

　　此外，Deutsche Bank(德意志银行)的Paul Sankey 表示美元走强也是一个重要因素，因为这将有机会加强石油企业以美元计价的收入获益。

　　只是，Merrill Lynch MER(US) 的商品研究部门主管Francisco Blanch表示，资金取得的困难可能将盖过上述所有诱因。以沥青砂来说，就像所有的石油开采计画一样，都是资本密集度高，且极受融资市场变化的影响。

　　Francisco Blanch相信到了2010年，高额的借贷费用将会让沥青砂开采的成本推升到每桶150美元。因此，若届时全球对石油的需求再度重燃，那么油价将非常有机会回到今年夏天时的高峰。

　　就像阿拉伯联合大公国的石油部长曾说过的，“便宜油价的年代，可能已经永远无法看到了。”